锂电设备 21年报22Q1总结：成绩高增重视海外扩产加快带来的我国设备商出海前史机会+规划效应下盈余才能提高

　　锂电设备 21年报&22Q1总结：成绩高增，重视海外扩产加快带来的我国设备商出海前史机会+规划效应下盈余才能提高

　　锂电设备 21年报&22Q1总结：成绩高增，重视海外扩产加快带来的我国设备商出海前史机会+规划效应下盈余才能提高

　　锂电设备 21年报&22Q1总结：成绩高增，重视海外扩产加快带来的我国设备商出海前史机会+规划效应下盈余才能提高

　　咱们选取的标的首要有【先导智能】【杭可科技】【先惠技能】【赢合科技】【利元亨】【海目星】【联赢激光】【科瑞技能】【斯莱克】【瀚川智能】共10家企业。①2021年&2022Q1锂电设备板块全体成绩正向添加，2021年收入算计285亿元，同比+64%，2022Q1完成运营收入80亿元，同比+109%；2021年归母净利润28亿元，同比+36%，2022Q1归母净利润7亿元，同比+87%。2021年职业均匀毛利率为31%，同比-5pct；均匀归母净利率10%，同比-2pct，首要系2021年承认的订单为2020年订单，彼时锂电设备职业竞赛剧烈，合同价格较低，跟着下流迈入扩产顶峰，锂电设备进入卖方商场，2021年的订单质量将优于2020年，咱们判别长时间合理毛/归母净利率为40%/20%左右。②预收账款及存货继续添加，设备商在手订单足够。到2022Q1末，锂电设备板块合同负债（预收账款）算计127亿元，同比+85%；存货为230亿元，同比+97%；2021年锂电设备职业订单足够、宣布产品多，使职业存货周转天数上升至259天；议价才能强使得应收账款周转天数下降至120天。③2021年各个季度职业运营性净现金流继续为正。2021年Q1-Q4锂电设备职业运营性净现金流继续为正，2021年算计为28.6亿元，同比+17%；2022Q1因为订单足够需前期备货，故运营性净现金流为-20.3亿元。

　　咱们对职业做出以下预判：①全球动力电池进入新的产能周期，7家龙头电池厂规划未来扩产超1300GWh；②2022年最大亮点之一为海外电池厂的大规划扩产：LG新能源上市后活跃扩产，2025年至少达420GWh，SKI正在考虑将电池事务分拆上市，融资进行大规划扩产；③国产龙头设备商强者恒强，活跃拓宽海外商场，稀缺性进一步凸显：咱们以为国内头部设备商具有全球竞赛力，跟着锂电设备商活跃进行海外布局，将充沛获益于海外电池厂相较国内偏滞后的大规划扩产；④国产龙头设备商重视盈余才能提高，规划效应闪现：锂电设备商均推出相应的股权鼓励方案，成绩方针重视盈余才能提高；⑤模组线+PACK线自动化率正处于由低到高的拐点；⑥未来设备收购方式为分段收购和整线总包共存；⑦锂电设备仍在进行技能迭代，设备商助力锂电池出产标准化、高效化：前中后道设备均呈现一体化趋势，软包电池&方形长薄化带来叠片机需求添加，4680电池对焊接要求提高级。

　　全球电动化趋势下，设备公司具有早周期性最早获益。要点引荐具有整线供给才能的整线设备龙头【先导智能】，海外疫情完毕后扩产最获益的后段设备龙头【杭可科技】，动力锂电设备行将放量的【利元亨】，激光焊接龙头【联赢激光】，深耕动力电池系统集成、获益于 PACK 自动化率提高的【先惠技能】，换电设备放量迎第二添加曲线的【瀚川智能】；主张重视【海目星】【斯莱克】。

　　下流电池厂扩产低于预期；设备职业竞赛格式改变；疫情对运营成绩影响的危险。

　　据我国工程机械工业协会统计数据显现，2022年4月份，26家挖掘机制作企业出售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%；其我国内16032台，同比下降61%；出口8502台，同比添加55.2%。2022年4月份，22家装载机制作企业出售各类

　　下流数据： 据我国工程机械工业协会统计数据显现，2022年4月份，26家挖掘机制作企业出售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%；其我国内16032台，同比下降61%；出口8502台，同比添加55.2%。2022年4月份，22家装载机制作

　　一、4月各类工程机械销量同环比双降 受疫情继续影响、房地产和基建工程开工率低迷等要素影响， 4月份工程机械的中心代表挖掘机出售量同环比双降。

　　今天是第六个“我国品牌日”，也是距第十六届我国国际工程机械、建材机械及矿山机械展览与技能交流会（BICES）开幕倒计时57天之际，作为由我国工程机械工业协会主导主办的我国工程机械民族品牌展会BICES，自“我国品

　　锂电设备 21年报&22Q1总结：成绩高增，重视海外扩产加快带来的我国设备商出海前史机会+规划效应下盈余才能提高

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　　通关派出所接到一名挖掘机驾驶员报警称：“我在通关镇景坝村施工，一乡民阻挠我施工，并损坏了挖掘机的玻璃，请处理。”

　　2021各地招标保证金撤销状况，工程质量保证金预留份额由3%降为1.5%！

　　广湛高铁与广河、广清永高铁联络线年甘肃省省列严重建设项目名单发布，新开工1个、续建7个铁路项目

　　苏常柴Ａ：公司在向船用发动机，工程机械用发动机，发电机组等方向延伸拓宽