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东吴证券-2022年度机械职业出资战略:看好重制作布景下优质生长的机械设备公司-2201

发布时间:发布时间:2022-05-23 12:17:17   来源:环球体育注册

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  (1)硅片环节:2021年高景、双良、上机数控等硅片职业新进入者敞开大规划扩产打破以往硅片环节隆基、中环双寡头的格式。(慧博投研资讯)2022年硅料贬价后非硅本钱占比提高,驱动硅片技能降本,大尺度代替小尺度敞开旧产能存量更新周期拉长硅片设备景气周期。(2)电池片环节:2022年,咱们主张要点重视要害降本增效技能导入量产的状况:包含量产功率达25%的微晶技能、SMBB导入量产、银包铜和国产银浆的验证状况、硅片薄片化开展、NP硅片同价开展等。咱们估计2022年HJT扩产20-30GW,且依然由新玩家&PERC产能较少的老玩家推进,2022年末降本使HJT制作本钱与PERC打平,咱们判别2023年光伏电池片老玩家敞开HJT大规划扩产。(3)组件环节:大尺度、多分片、高精串焊、无主栅、叠瓦等技能迭代带来巨大存量更新商场,现在更新周期已缩短至1.5年。要点引荐硅片设备龙头【晶盛机电】、电池片设备HJT整线龙头【迈为股份】、组件设备龙头【奥特维】、热场龙头【金博股份】。锂电设备:重视海外扩产加快+头部设备商产能稀缺性,看好各环节设备龙头盈余才能继续改进。相对于2021年国内电池厂的大规划扩产,咱们以为海外电池厂相似的大规划扩产有1-2年滞后。2021年10月以来,先导智能&杭可科技&利元亨均推出限制性股票鼓励方案,从成绩方针上来看,三者均更重视盈余才能的提高,咱们以为商场进入卖方商场和设备企业规划效应下,2022年锂电设备商净利率将继续提高。要点引荐【先导智能】【杭可科技】【联赢激光】【利元亨】【先惠技能】,主张重视【海目星】【斯莱克】。

  半导体设备:半导体敞开扩产新篇章,国产设备商迎历史性时机。看好2022年下流景气量提高带来的半导体工业链时机和中心设备国产化加快。要点引荐:(1)晶圆制作中心环节:【北方华创】刻蚀机+薄膜堆积国产化龙头;【中微公司】刻蚀机龙头,晶圆厂大订单加快落地;(2)检测设备:【华峰测控】半导体测验设备渠道型公司,新产品8300进入放量期;【长川科技】数字类测验机翻开生长空间;(3)清洗机:【盛美上海】清洗机龙头;【至纯科技】清洗机龙头,处于产能爬坡阶段;(4)结构件:【华亚智能】金属结构件龙头;其他重视【精测电子】半导体检测设备现已取得订单范畴。

  通用自动化:看好进口代替可期的智能制作龙头。在制作业景气回落的布景下,咱们主张重视三条主线)中心零部件进口代替标的,引荐【绿的谐波】【国茂股份】【华锐精细】【新锐股份】,主张重视【欧科亿】;(2)事务布局面向高景气下流、有望滑润职业周期动摇标的,引荐【埃斯顿】;(3)更新周期拐点向上,规划扩张下进口代替可期,引荐机床企业【科德数控】【国盛智科】,主张重视【海天精工】【创世纪】。

  激光职业:制作出资增速动摇不改职业生长特点。制作出资增速动摇不改职业生长特点,2021Q3以来,“限电”以及原材料继续提价等影响,制作业景气量出现了必定的下滑,中长期看激光职业作为黄金赛道,依然具有较好的生长性,在制作业面对下行压力的布景下,优选阿尔法才能超卓的公司,要点重视【柏楚电子】【联赢激光】【大族激光】【锐科激光】等细分赛道龙头企业。

  机器视觉:重视优质中心零部件环节。作为全球第一大制作国,我国机器视觉浸透率偏低,有较大生长空间,除了3C、轿车等传统职业浸透率将不断提高外,机器视觉下流运用场景正在继续拓宽,是制作业里长坡厚雪赛道,要点引荐对标基恩士的本乡机器视觉中心零部件龙头【奥普特】,主张重视【矩子科技】、【中科微至】。

  销量全体出现前高后底态势,月度数据动摇较大,但全年仍有望在高基数下实现正增加。12月8日至10日举办的中心经济工作会议提出,要确保财政开销强度,加快开销开展,适度超前展开基础设施出资。展望2022年,板块有望明显获益逆周期方针,在出口复苏、吨位小型化、环保法规切换驱动下,咱们估计2022年职业仍存在必定结构性时机,引荐:【三一重工】【恒立液压】【中联重科】【徐工机械】。第三方检测:第三方检测穿越牛熊,优选内资龙头。检测职业在我国归于蓬勃开展的向阳职业,深度获益商业分工细化、安全及质量需求提高的大趋势。2020年国内第三方检测规划1918亿元,同比增加12.6%,接连多年坚持两位数增加。职业“内生+并购”双轮驱动生长逻辑下,龙头集中度继续提高;内资龙头相对海外巨子在本乡化服务、人才鼓励、工业时机等方面具有优势,增速高于外资龙头。引荐内资第三方检测龙头【华测检测】【广电计量】,主张重视【谱尼测验】

  油服设备:职业景气回暖,国内增产上储确定性连续。海外经济复苏带动油价回暖,全球油服设备商场景气量继续上升;国内油气保供上产方针加码,“三桶油”本钱开销加快,油服设备需求量安稳提高。引荐在手订单丰满、成绩增加确定性较强的国内压裂设备龙头【杰瑞股份】。

  危险提示:微观周期性动摇危险;基建出资低于预期;新能源车的销量低于预期;半导体设备国产化开展不及预期;光伏职业技能更迭及下流扩产不及预期;油价动摇危险。

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